20.500.12556/DKUM-68948 Testing the performance of cubic splines and Nelson-Siegel model for estimating the zero-coupon yield curve Testiranje učinkovitosti modela kubičnih zlepkov in Nelson-Sieglovega modela pri ocenjevanju krivulje donosa brezkuponskih vrednostnih papirjev Understanding the relationship between interest rates and term to maturity of securities is a prerequisite for developing financial theory and evaluating whether it holds up in the real world; therefore, such an understanding lies at the heart of monetary and financial economics. Accurately fitting the term structure of interest rates is the backbone of a smoothly functioning financial market, which is why the testing of various models for estimating and predicting the term structure of interest rates is an important topic in finance that has received considerable attention for many decades. In this paper, we empirically contrast the performance of cubic splines and the Nelson-Siegel model by estimating the zero-coupon yields of Austrian government bonds. The main conclusion that can be drawn from the results of the calculations is that the Nelson-Siegel model outperforms cubic splines at the short end of the yield curve (up to 2 years), whereas for medium-term maturities (2 to 10 years) the fitting performance of both models is comparable. Razumevanje razmerja med obrestnimi merami in časom do dospelosti vrednostnih papirjev je osnovni pogoj za razvoj in ovrednotenje pravilnosti finančne teorije. Ta tematika je zato v osrčju monetarne in finančne ekonomije. Natančno prilagajanje terminske strukture obrestnih mer je hrbtenica tekoče delujočega finančnega trga. To je razlog, da je testiranje različnih modelov, ki ocenjujejo in napovedujejo terminsko strukturo obrestnih mer, na področju financ pomembna vsebina, ki je že nekaj desetletij deležna precejšnje pozornosti. V tem članku empirično primerjamo učinkovitost modela kubičnih zlepkov in Nelson-Sieglovega modela, tako da ocenimo donosnost brezkuponskih avstrijskih državnih vrednostnih papirjev. Ključni sklep, ki ga lahko izpostavimo na podlagi dobljenih rezultatov, je, da Nelson-Sieglov model bolje aproksimira brezkuponsko krivuljo donosa na kratkem koncu (do dveh let), na srednjem delu krivulje donosa (od dveh do desetih let) pa med rezultati obeh modelov ni bistvenih razlik. Cubic splines Nelson-Siegel yield curve zero-coupon bonds term structure of interest rates finančne analize ekonometrija modeli kubični zlepki Nelson-Sieglov model krivulja donosa brezkuponske obveznice terminska struktura obrestnih mer true false true Angleški jezik Slovenski jezik Znanstveno delo 2017-11-14 08:37:25 2017-11-14 08:38:14 2022-08-01 16:30:51 2019-07-11 17:16:08 2016 0 0 str. 42-50 št. 2 Letn. 62 2016 0000-00-00 Zaloznikova Objavljeno NiDoloceno 0000-00-00 0000-00-00 0000-00-00 0547-3101 303.725.35 751364 12375836 10.1515/ngoe-2016-0011 0547-3101 URN:SI:UM:DK:JLMG5B8Z Nase_gospodarstvoOur_economy_2016_Lorencic_Testing_the_Performance_of_Cubic_Splines_and_Nelson-Siegel_Model_for_Estimating_the_Zero-coup.pdf Nase_gospodarstvoOur_economy_2016_Lorencic_Testing_the_Performance_of_Cubic_Splines_and_Nelson-Siegel_Model_for_Estimating_the_Zero-coup.pdf 1 D74CCFB8DBB8B042F55585D8CC0CF3CA 16434e80c9784d34cd3b7d56c0d672a094af3401b6c975375f2b03d8048d7f3d 7e073c56-7c0f-11eb-bb7a-00155d0001ca 20.500.12556/dkum/44399290-8197-447b-a315-f0eccd1e66a8 https://dk.um.si/Dokument.php?lang=slv&id=120240 https://www.degruyter.com/view/j/ngoe.2016.62.issue-2/ngoe-2016-0011/ngoe-2016-0011.xml 1 https://dk.um.si/Dokument.php?lang=slv&id=120241 Ekonomsko-poslovna fakulteta Naše gospodarstvo 0 0 0