20.500.12556/DKUM-92959 Pull factors and capital inflows empirical insights from transformative dynamics in Southeast Europe Dejavniki pritegovanja tujega kapitala empirični vpogled v transformacijsko dinamiko Jugovzhodne Evrope This study seeks to examine pull factors of capital inflows, offering an empirical analysis based on a panel study of eleven Southeast European countries (Albania, Bosnia and Herzegovina, Bulgaria, Croatia, Greece, Montenegro, North Macedonia, Kosovo, Romania, Serbia, and Türkiye) over the period of 2004 – 2021. Methodologically, the study utilizes a fixed effects (FE) regression model with robust Driscoll-Kraay standard errors to address issues of heteroskedasticity, autocorrelation, and potential cross-country correlation. The study finds that several pull factors can be relevant in driving capital inflows as follows: market size, inflation, financial and trade openness. The empirical analysis confirms that the forces of trade liberalization, financial liberalization, market size, real interest rates and inflation stability are the elements that encourage capital inflows. On the other hand, the estimated effects of current account balance and real economic growth are not very convincing. Finally, we stress that more study is required to fully understand the pull variables' ultimate macroeconomic implications at the national level. The overall influence of these positive (or negative) inflows may be moderated by several characteristics, even if certain countries may be extremely susceptible to these factors. Ta študija skuša preučiti dejavnike pritegovanja tujega kapitala (ang. pull factors) z empirično analizo enajstih držav Jugovzhodne Evrope (Albanije, Bosne in Hercegovine, Bolgarije, Hrvaške, Grčije, Črne gore, Severne Makedonije, Kosova, Romunije, Srbije in Turčije) v obdobju 2004–2021. Metodološko študija uporablja regresijski model s fiksnimi učinki (FE) z robustnimi Driscoll-Kraay standardnimi napakami, da bi naslovila težave heteroskedastičnosti, avtokorelacije in morebitne korelacije med državami. V študiji je bilo ugotovljeno, da je več dejavnikov pritegovanja tujega kapitala pomembnih za spodbujanje priliva kapitala, in sicer velikost trga, inflacija ter finančna in trgovinska odprtost. Empirična analiza potrjuje, da so sile trgovinske liberalizacije, finančne liberalizacije, velikosti trga, realne obrestne mere in stabilnost inflacije elementi, ki spodbujajo prilive kapitala. Po drugi strani pa ocenjeni učinki stanja tekočega računa in realne gospodarske rasti na prilive kapitala niso zelo prepričljivi. Poudarjamo, da je potrebnih več raziskav, da bi v celoti razumeli končne makroekonomske posledice dejavnikov pritegovanja tujih investicij na nacionalni ravni. Skupni vpliv teh pozitivnih (ali negativnih) prilivov bi lahko bil moderiran z različnimi značilnostmi, tudi če so lahko nekatere države izredno občutljive na te dejavnike. capital inflows pull factors southeast Europe panel data analysis Driscoll-Kraay standard errors kapitalski prilivi dejavniki pritegovanja tujega kapitala jugovzhodna Evropa panelna analiza podatkov Driscoll-Kraay standardne napake true false true Angleški jezik Slovenski jezik Znanstveno delo 2025-05-28 13:16:58 2025-05-28 13:16:58 2025-06-02 12:07:01 0000-00-00 00:00:00 2024 0 0 str. 12-22 no. 4 Vol. 70 dec. 2024 0000-00-00 Zaloznikova Objavljeno NiDoloceno 0000-00-00 0000-00-00 2025-01-08 339.7 231767043 10.2478/ngoe-2024-0020 0547-3101 https://sciendo.com/article/10.2478/ngoe-2024-0020 1 45a0df2c-3bb5-11f0-a3df-00155d000105 https://dk.um.si/Dokument.php?lang=slv&id=191411 RAZ_Ganic_Mehmed_2024.pdf RAZ_Ganic_Mehmed_2024.pdf 1 A8D8534B2B961F66E92E80BF15276214 6ad7675132a06a0a9b5d470586e27b5d36a2a85a092bc4193a5002c6d6ff1c21 7b3e37d1-3bb5-11f0-a3df-00155d000105 https://dk.um.si/Dokument.php?lang=slv&id=191412 Ekonomsko-poslovna fakulteta Naše gospodarstvo 0 0 0