| Abstract: | Ta doktorat raziskuje, kakšen je vpliv izbire tečajnega režima na udeležence v ekonomiji. Standardni pristop k analizi vpliva spremembe tečaja na ekonomijo je analiza, kako spremembe v vrednosti tečaja vplivajo na vrednost in spremembe stopnje inflacije. Ker si centralne banke želji stabilizirati inflacijo, se številne med njimi pogosto odločijo za režim fiksnega ali stabilnega tečaja. Ta doktorat ima povsem drugačen pristop in zavrača ozek pogled na tečaj, ki je povezan samo z inflacijo. Ta doktorat določa, da izbira tečajnega režima sama po sebi diktira obnašanje udeležencev v ekonomiji. Pod različnimi tečajnimi režimi bodo udeleženci v ekonomiji sprejemali različne odločitve in razlike v odločitvah bodo vidne v ekonomskih podatkih. To pomeni, da bodo podatki iz ekonomij z različnimi tečajnimi režimi imeli različne karakteristike za iste ekonomske spremenljivke.
Fokus analize je na malih odprtih ekonomijah tranzicije, ki se morajo odločiti med stabilnim in spremenljiv tečajnim režimom. Interakcija med udeleženci v ekonomiji je raziskana preko dinamičnega modela z optimizacijskimi udeleženci v dveh različnih stanjih: stabilnem in spremenljivem tečajnem režimu. Analizirani ekonomski udeleženci so: centralna banka, banke, gospodinjstva, podjetja, vlada. Vsak udeleženec izbira optimalne odločitve glede na stanje tečajne politike. Ko je model zaokrožen, se analizira povezanost med udeleženci in različne ekonomske odločitve bi se morale pokazati v ekonomskih podatkih. Model je narejen tako, da je naklonjen vplivu monetarne politike na ekonomijo in ne raziskuje globlje fiskalne politike.
Predvidevanja iz modela so primerjana z dejanskimi podatki na vzorcu iz 10 tranzicijskih držav: Bolgarije, Češke, Hrvaške, Estonije, Madžarske, Latvije, Litve, Romunije, Slovaške in Slovenije. Model se je pokazal kot zelo dober pri monetarnih spremenljivkah kot zunanji dolg ali dolg gospodinjstev. Iz podatkov je tudi jasno, da obstajajo fiskalne politike, ki bi lahko odpravile slabe učinke posameznega tečajnega režima, vendar je v dejanskih podatkih to storjeno samo na Češkem.
S primerjavo modela in podatkov je dokazano, da izbira tečajnega režima in spremembe v tečajnem režimu (iz enega režima v drugega) zares povzročajo spremembe v obnašanju udeležencev v ekonomiji. Ta raziskava na novo osvetljuje vpliv monetarne politike na ekonomijo, glede na to, da model in podatki jasno kažejo, da izbira tečajnega režima igra pomembno vlogo pri procesu sprejemanja odločitev udeležencev v ekonomiji. Model predvideva in podatki kažejo, da obstajajo pomembne razlike med dvema tečajnima režimoma. Največja razlika je v dolgu gospodinjstev in zunanjem dolgu. Model in podatki prav tako kažejo, da je spremenljivi tečajni režim superioren stabilnemu tečaju. |
|---|
